Agencias, Ciudad de México.- El peso mexicano podría registrar un año sobresaliente en 2023, al tiempo que los inversionistas promueven las cualidades de refugio seguro regional de la moneda como motivo para el optimismo.

JPMorgan Chase y Bank of America están promocionando el peso como la apuesta de divisas más atractiva en América Latina, impresionados por las posiciones políticas y fiscales estables de México, las tasas de interés aún altas y la proximidad a Estados Unidos. Para algunos, eso convierte la caída del peso de este mes en una oportunidad.

“Hay valor en el peso México en los niveles actuales”, dijo Brendan Mckenna, estratega de divisas de Wells Fargo en Nueva York, quien espera que la moneda se fortalezca a 19.50 por dólar en los próximos meses. “También me gusta la historia política local en México en este momento, no hay mucho riesgo político sobre el peso”.

El peso mexicano es una de las divisas con mejor desempeño del año entre las monedas principales y registra un avance de más del 4% en 2022, incluso después de un reciente episodio de debilidad.

También ha tenido un buen desempeño en términos de carry trade y este año ha registrado un retorno superior al 10% a los inversionistas que se endeudaron en instrumentos en dólares con una tasa baja para comprar deuda en pesos con una mayor tasa, según datos compilados por Bloomberg. Solo las apuestas al rublo ruso, el peso argentino y el real brasileño obtuvieron mejores resultados, aunque todas estas monedas tienen una volatilidad mucho mayor que la de México.

There's 3 themes driving EM in 2023: (i) falling US inflation; (ii) end of zero COVID in China; (iii) rising commodity prices. All three of these benefit Latin America the most, given its status as a big commodity exporter. Mexican Peso is on fire. Brazilian Real catching up… pic.twitter.com/bAVBD3nerf

— Robin Brooks (@RobinBrooksIIF) January 12, 2023

El país también cuenta con déficit fiscal y de cuenta corriente del 3.2% y el 1.1% del producto interno bruto, respectivamente, inferiores a los de los pares con la misma calificación crediticia, según datos compilados por Fitch Ratings.

Los especuladores ya están utilizando la caída de fin de año para aumentar las apuestas alcistas del peso al nivel más alto desde 2017, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC, por sus siglas en inglés) hasta el 13 de diciembre.

México seguirá destacándose en términos de carry trade, cuentas externas y riesgos políticos, escribieron los estrategas de JPMorgan Gisela Brant y Tania Escobedo en la perspectiva anual de la empresa.

Finalmente, ha surgido un grupo en Wall Street que ve una oportunidad para el peso si las empresas trasladan sus operaciones a México desde países asiáticos, un proceso conocido como near-shoring.

Citigroup es una de las firmas que dice que el cambio ya puede estar en marcha, mientras que Bank of America recomienda a los inversionistas apostar por el peso y en contra el yuan chino para registrar ganancias de la tendencia.

“Es un factor que se desarrollará de manera más gradual en el mediano plazo”, dijo el estratega de Barclays Capital Erick Martinez, que favorece al peso mexicano entre otras monedas de alto rendimiento frente al dólar en 2023.

Las altas tasas de interés del país, del 10.5%, también brindan algo de apoyo, incluso cuando los operadores esperan que el banco central adopte una postura más expansiva el próximo año. Banxico, como se conoce a la autoridad monetaria, ha subido las tasas de interés en 6.5 puntos porcentuales desde el inicio de su ciclo de alzas.

Riesgo-beneficio de las principales monedas utilizadas para carry-trade. El peso mexicano ofrece una menor volatilidad que sus rivales. Gráfico: Bloomberg.

Oportunidad empresarial en México

De acuerdo con el análisis de Grupo Financiero Base, la apreciación más reciente del peso mexicano se debe al debilitamiento del dólar estadounidense de 0.46%, luego de que en Estados Unidos la inflación de diciembre se ubicó en una tasa anual de 6.5%, en línea con las expectativas del mercado, siendo su nivel más bajo desde octubre de 2021. “Con el dato de diciembre, suman seis meses consecutivos que la inflación anual en EE UU registra una tendencia a la baja desde el pico de junio de 9.1%. La inflación subyacente, que sirve para determinar la tendencia de la inflación general en el mediano y largo plazo, se ubicó en 5.7% anual, disminuyendo por tercer mes al hilo, lo que puede indicar que los riesgos al alza para la inflación se están desvaneciendo”, refiere Banco Base por escrito.

“En el corto plazo, los pisos continúan colocándose en 18.80 pesos por dólar y luego hasta los mínimos prepandemia, entre 18.64 y 18.55”, dijeron analistas de la firma local Actinver. “A pesar de las señales de sobreventa, esperamos un tipo de cambio estable en el primer semestre del año, ya que los recursos del exterior continúan llegando al país”.

El peso cotizaba en 18.8801 unidades por billete verde, con una depreciación del 0.28% frente al precio de referencia de Reuters del jueves, cuando llegó a tocar niveles no vistos desde febrero de 2020.

Even with the recent appreciation of King Dollar, the Mexican Peso has continued to outperform.$MXNUSD pic.twitter.com/RfIYcSzT2y

— Jared Vennett (@DeutscheDBag) January 7, 2023

La atención de los inversionistas también estaba puesta en el inicio de la temporada de reportes corporativos del cuarto trimestre en Estados Unidos, en busca de señales sobre la salud de la mayor economía del mundo.

El peso mexicano se ubica en la posición 17 entre las divisas apreciadas, indicando que el avance del peso es a la par del resto del mercado. Al igual que la moneda mexicana, alguna de las divisas más apreciadas este jueves son el yen japonés (1.9%); el rublo ruso (1.6%) y el peso colombiano (1.1%). Analistas coinciden en que esta racha del superpeso mexicano se debe a distintos factores, entre las que figuran el optimismo del mercado por un mayor ingreso de divisas al país vía exportaciones e inversiones, por la decisión del Banco Central mexicano de subir las tasas de interés para tratar de contener la inflación y la percepción de que la política fiscal del Gobierno de López Obrador está siendo prudente y está evadiendo riesgos de déficits mayores en un mediano y largo plazo.

Carlos González, director de Análisis de Monex, explica que el dólar está registrando una debilidad reciente ante la posibilidad de que la inflación comience a ceder de mejor manera y con ello la Reserva Federal pueda ser menos restrictiva y aumente las tasas de interés a un menor ritmo hacia finales de año y en Europa se mantiene una política monetaria restrictiva. Además, refiere el analista, existe una percepción en el mercado de que México tiene estabilidad financiera y un manejo adecuado de las finanzas públicas. “Hay un orden en la deuda y se mantiene el grado de inversión, eso ayuda a que nos veamos más interesantes en la foto. Hoy en día, Brasil, que es nuestro principal competidor por flujos, está en una situación política complicada y México se ve mucho mejor”, zanja.

El especialista añade que la reciente Cumbre de Líderes de América del Norte, en la que participarán el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, el primer ministro de Canadá, Justin Trudeau, y el presidente mexicano, Andrés Manuel López Obrador, como anfitrión, han contribuido en fortalecer a México como un país propicio para la atracción de inversiones en un entorno global aún expectante por el conflicto ruso en Ucrania y por tasas de interés dictadas por los bancos centrales que continúan siendo altas. De acuerdo con los pronósticos de Monex prevén que el tipo de cambio a finales de 2023 cierre alrededor de 20.65 pesos por dólar.

El presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, ha celebrado este jueves en su habitual conferencia de prensa en Palacio Nacional la fortaleza de la moneda y ha atribuido este tipo de cambio a favor de la divisa mexicana a la buena relación económica entre EE UU y Canadá: “Nuestra economía está muy estable, nuestro peso está fortalecido como no se veía en medio siglo o en más de medio siglo, desde que estamos en el Gobierno, nuestro peso se ha apreciado. Están creciendo las inversiones de Estados Unidos, de Canadá y de todo el mundo, la inversión extranjera es récord y esto se traduce en empleos, en bienestar, en México”, declaró el mandatario.

Y'all can trade options all you want. Futures all 2023. Sit i found my new futures trading currency. Mexican Peso. pic.twitter.com/nUyl8sFDuB

— Professor X (@XLVGreen) January 11, 2023